Investir dans Twitter

Alors que les médias et Wall Street sont tous sur Twitter sur Twitter, c'est un mauvais pari pour l'investisseur moyen, prévient Santosh Rao, analyste senior et responsable de la recherche pour Greencrest Capital. "Ce n'est pas pour les investisseurs de détail amateurs parce que c'est un jeu de dupes", a déclaré Rao. "Vous n'avez pas toutes les informations. Les grandes entreprises ont toutes les informations et elles connaissent la valeur réelle." Plus d'une heure après la cloche d'ouverture, l'action Twitter (NYSE : TWTR) a commencé à se négocier jeudi matin à 45,10 $, soit 73 % de plus que son cours de 26 $ mercredi soir. Rao explique que le prix des introductions en bourse n'est généralement pas basé sur les "vrais fondamentaux" et les actifs d'une entreprise, comme les liquidités. Au lieu de cela, le prix d'une introduction en bourse est une question de demande et d'offre. Il ajoute que dans le cas de Twitter, il n'y a pas beaucoup d'actions émises : seulement 70 millions initialement, et la plupart vont à des investisseurs institutionnels. Et l'objectif principal de Twitter n'est pas d'attirer les investisseurs particuliers pour le premier jour de négociation. Alors que les entreprises souhaitent obtenir de l'argent auprès d'investisseurs en actions (en d'autres termes, des liquidités), les entreprises sont généralement intéressées par des investisseurs à long terme, a déclaré Rao. Si l'action éclate aujourd'hui, de nombreux investisseurs institutionnels vendront une fois que les investisseurs particuliers pourront acheter des actions Twitter. "Et puis ils sont brûlés", a déclaré Rao. "La plus grande partie de la valeur est déjà dans le prix. Quand il sort pour le commerce, il est déjà entièrement tarifé et plus, donc il ne reste pas grand-chose sur la table. Si les banquiers ont bien fait le travail, il ne devrait pas y avoir trop de pop . " Rick Summer de Morningstar avait donné à Twitter une estimation de juste valeur de 26 $. « Néanmoins, nous recommandons aux investisseurs d'être disciplinés et d'acheter à un prix inférieur à notre estimation de la juste valeur », a écrit Summer dans une note de recherche le 31 octobre. Selon le cours de bourse de l'action jeudi, Twitter pourrait potentiellement reprocher à ses banquiers d'investissement d'avoir évalué son introduction en bourse trop haut ou trop bas. "Donc, les banquiers ont un travail très délicat et doivent le faire correctement", a déclaré Rao. "Idéalement, ils laisseraient un peu à l'envers." Si Twitter et ses banquiers d'investissement s'étaient attendus à ce que l'action grimpe à 32 $, ils l'auraient probablement évalué à 29 $ "et en laisseraient un peu là", a déclaré Rao. Mais Twitter aura déjà fait la majorité de son argent, quelque 1,82 milliard de dollars. "Même si vous entrez, vous devez entrer et sortir si vite, c'est vraiment pour les professionnels", a déclaré Rao, citant l'introduction en bourse de Facebook en mai 2012 comme exemple. L'introduction en bourse de Facebook, qui avait une valorisation plus agressive de 100 milliards de dollars, contre un maximum d'environ 13,6 milliards de dollars pour Twitter, était au prix de 38 dollars par action. Au début de la négociation, de nombreux investisseurs ont acheté des actions Facebook à 42 $ l'action uniquement pour voir les actions plus tard stagner ou chuter. Une erreur technique de la part du Nasdaq n'a pas aidé l'introduction en bourse de Facebook. Bien sûr, la route s'est aplanie pour les investisseurs de Facebook et après que les actions ont chuté de moitié, elles ont depuis rebondi à environ 49 $ par action. "En supposant qu'il n'y ait pas de pépins en bourse, je dirais en général, restez à l'écart", a déclaré Rao à propos de Twitter. "Attendez un recul, ce qu'il fait toujours. Laissez la poussière initiale se déposer." Rao espère voir le modèle économique de Twitter se développer. "Je suis sûr que les actions reculeront sur la route, puis vous participerez à cet achat", a-t-il déclaré. "Net net pour les vendeurs : ne le poursuivez pas." Au cas où vous vous poseriez la question, Twitter n'a jamais fait d'argent. Twitter a réalisé un chiffre d'affaires de 254 millions de dollars au cours du semestre clos le 30 juin, contre 122 millions de dollars générés au premier semestre 2012. Mais la perte nette du service de messagerie sociale s'est élargie à 69 millions de dollars au premier semestre de cette année, de une perte nette de 48 millions de dollars au cours de la même période un an plus tôt.